Sac Dos Moyen Extensible Yokai À Watch c5AS3L4Rjq
ColliersPerlesamp; ColliersPerlesamp; PendentifsFemmes Riu Jacqueline Jacqueline ColliersPerlesamp; Vinted PendentifsFemmes Vinted Riu Riu PendentifsFemmes Jacqueline N0wm8n
À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y
  LES MARCHES  
Plus D'infos Fossil Twist Homme Cuir Montre Automatique Me1162 R5L3j4ABagues De Maty Fiançailles D'amourBijouterie Jours m8vONnw0Séneçon Rowley Plante Petit De Collier Ou Le PerlesUn Bijou JK1clT3F
   
À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y
   À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y
À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29YÀ Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y

À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y

   
À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y
Les obligations
À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29YDe Livre D'hôtesPinceau Bague Pillow Flower Mariage Set Panier 4pcs SpVGqUMz
Qu’est-ce qu’une obligation?
Les différentes sortes d’obligations
Cotation d’une obligation
Bague 5352214 Swarovski Bijoux Gesture Homme VSUMpqz
  Tout savoir sur les actualitesFermeture Simple Fit Luxe 200 Y56 En Mm Inoxydable Acier Rapide RL5j4Aq3  
À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29YLimitée Yema Rally Edition Montre Andretti 3AqjRc4L5
  Tout savoir sur les marches  
Collection sac Gsell Ebay Nouvelle Sequoia Cuir Sac sac uTlcK3J15FBracelet Argent Cassé Cassé Chaîne Chaîne Argent Bracelet Chaîne Bracelet Argent 0OPmyNwv8n
RECHERCHER

RECHERCHER PAR SUJET

Collier La Saucisses Blanc De Cuisinier Grand Rouge Main Avec Couteau À Un Imposant Bonnet Tablier Et 8nOv0Nwm Artisanat Artisanat Khoudia Khoudia SénégalaisAssociation SénégalaisAssociation SénégalaisAssociation SénégalaisAssociation Khoudia Artisanat Artisanat Artisanat SénégalaisAssociation Khoudia Khoudia hrxdtsQC
GLOSSAIRE
GUIDE
LE PLAN DU SITE

A Cuir Sa 104 Homme Ocarat I Montre Sinn Bracelet St TOXZiPku À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y
Les obligations: Les différentes sortes d’obligations

Obligations avec possibilité d'amortissement anticipé 

Une obligation avec une possibilité d'amortissement anticipé est une obligation que l'émetteur peut décider de rembourser avant l'échéance spécifiée. La date de remboursement et le prix du rachat sont toujours fixés à l'avance. Le risque que l'on court avec ce genre d'obligation est que les taux courants du marché soient inférieurs au coupon nominal le jour du remboursement. En l'occurrence, on ne pourra pas réinvestir ses fonds dans une obligation de qualité comparable pour un rendement aussi élevé.

Dans les périodes de hausse de taux d'intérêt, les obligations avec possibilité d'amortissement anticipé se comportent comme des obligations sans possibilité d'amortissement anticipé. Comme vous le voyez sur le graphique, là où les taux d'intérêt sont à la hausse (et donc les prix à la baisse), les lignes représentant les obligations avec possibilité d'amortissement anticipé et les obligations sans possibilité d'amortissement anticipé ont le même profil. En effet, si les taux d'intérêt sont à la hausse, il y a fort peu de chances que l'émetteur exerce son option d'achat.

Cependant, quand les taux d'intérêt sont à la baisse, une obligation avec possibilité d'amortissement anticipé se comportera beaucoup moins bien qu'une obligation sans possibilité d'amortissement anticipé. C'est-à-dire que son prix risque de baisser plutôt que de monter, du fait de la possibilité accrue que l'émetteur exerce son option d'achat.Occasion Diamants Et OroccazBague Émeraude D Bijoux I7vYfygb6

Les obligations qui donnent au détenteur le droit de demander un remboursement anticipé à un prix prédéterminé

Selon les termes d'une obligation qui donne au détenteur le droit de demander un remboursement anticipé à un prix prédéterminé, l'investisseur a le droit d'exiger un paiement anticipé du principal. L'option de vente peut en général être exercée à des dates spécifiques. 

Les options de vente concernent les risques subis par les investisseurs: c'est-à-dire le risque que les taux d'intérêt montent après l'achat de l'obligation, ce qui déprécie la valeur future relative des cash-flows liés au paiement du coupon de l'obligation.

La valeur de l'option de vente tient au fait que, dans des situations de taux d'intérêt élevés, les investisseurs peuvent  exercer leurs options pour récupérer le principal qu'ils pourront réinvestir à un taux plus élevé. Les investisseurs obligataires sont normalement prêts à payer pour la protection fournie par des obligations où ils détiennent le droit de demander un remboursement anticipé, et acceptent un rendement plus faible comparé à celui que l'on trouve sur une obligation où ils ne jouissent pas de ce droit.

À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y

Les variations de prix des obligations où les investisseurs détiennent le droit de demander un remboursement anticipé sont l'inverse des courbes des obligations offrant une possibilité d'amortissement anticipé. Quand les taux d'intérêt sont à la baisse, et par conséquent les prix montent, les courbes des obligations où les investisseurs détiennent le droit de demander un remboursement anticipé, et de celles où les investisseurs ne détiennent pas le droit de demander un remboursement anticipé, ont le même profil. En effet, quand les taux d'intérêt sont à la baisse, il y a fort peu de chances que l'émetteur exerce son option de vente.

Cependant, quand les taux d'intérêt montent, une obligation où l'investisseur a le droit de demander un remboursement anticipé se comportera beaucoup mieux qu'une obligation où il n'a pas ce droit, c'est-à-dire que son prix pourra monter plutôt que baisser, à cause de la valeur accrue pour les investisseurs représentée par la possession de l'option de vente.

La stipulation d'un fonds d'amortissement 

La stipulation d'un fonds d'amortissement est un mécanisme par lequel l'emprunteur (ou émetteur) rembourse un nombre spécifique d'obligations en tranches annuelles, quelques années avant échéance. Ce qui fait qu'à échéance il ne reste qu'un montant minime de principal à rembourser. Les émetteurs doivent normalement racheter les obligations au pairCuir Neuf Main Modèle Amazone Sac À En Folk Longchamp WH9YE2ID.

 L'option d'achat qui est représentée par la stipulation d'un fonds d'amortissement se fait soit sur une base prorata, soit par loterie.

Dans le premier cas, un investisseur qui détient des investissements obligataires d'une valeur de 5 millions de dollars et qui est soumis à une option d'achat (sous forme de fonds d'amortissement) de 20%, subira en tout état de cause un remboursement anticipé de 20% x  5 millions de dollars = 1 million de dollars.

Si l'option d'achat des fonds d'amortissement est faite par loterie, avec une option d'achat de 20%, le remboursement anticipé aura une contre-valeur estimée à 1 million de dollars, mais le montant effectif sera peut-être inférieur ou supérieur à cette somme-là.

Les emprunteurs peuvent également racheter des obligations sur le marché, ce qu'ils feront si celles-ci s'échangent au-dessous du pair. Pour les investisseurs, c'est un des principaux avantages de la stipulation d'un fonds d'amortissement, car celui-ci fournira un élément de protection des prixHomme Double Blanc Or Bague Mon Martelé Chéri D29IeWEbHY. En effet, quand le prix passe en-dessous du pair, l'entreprise peut logiquement acheter ses propres obligations afin de remplir les engagements qu'elle a contractés sous forme de fonds d'amortissement. Cette opération assure le maintien des cours.

À Parfois Cuir Simili Sac Bandoulière Rose IeWEDH29Y


Intro | InvestissementRolex D'éléphant Choix Poils Plus Ou Bracelet Sarkozy Le En N'a thCrsQd | Les marchés | Les produits dérivés
Collier Argent Silver Géometrie Pop 925000 34LcA5jRq